Coinbase, 2026 için kripto piyasasına dair ilk raporunu yayımladı
Coinbase Institutional, profesyonel yatırımcılara yönelik üç aylık “Charting Crypto” raporunun 2026 yılındaki ilk sayısını yayımladı. “Charting Crypto” başlıklı çalışma, 2025’in sonuna doğru görülen piyasa düzeltmesinin ardından kripto varlıkların yeni yıla daha sağlam ve dengeli bir görünümle başladığını öne sürüyor.
Raporda, birinci çeyrek öncesinde piyasa dinamiklerinde toparlanma işaretleri bulunduğu aktarılırken, kesin bir “trend dönüşü” tahmininden özellikle kaçınılıyor. Buna karşın, yılın son çeyreğinde yaşanan geri çekilmenin bir “reset” etkisi yaratarak 2026 için daha dayanıklı bir piyasa zemini oluşturduğu vurgulanıyor.
Temkinli ama yapıcı görünüm
Coinbase Institutional Küresel Yatırım Araştırmaları Başkanı David Duong, raporda değerlendirmelerine yer verilen isimler arasında öne çıktı. Duong, geçen yıl kaldıraç kaynaklı likidasyonların etkilerinin tamamen ortadan kalkmadığını belirtse de piyasa görünümüne ilişkin yaklaşımın yapıcı olduğunu ifade etti.
“Yine de yeni yıla başlarken piyasalar hakkındaki görüşümüz yapıcı. İlk çeyrekte iyimser olmak için birçok neden bulunuyor.”
Kaldıraç temizliği ve risk iştahında yeniden ayar
Rapora göre analiz, zincir üstü (on-chain) göstergeler ile küresel yatırımcı anketlerinden gelen verilerin birlikte değerlendirilmesine dayanıyor. Bu çerçevede, 2025’in son çeyreğindeki düşüşün döngünün başlarında biriken aşırı kaldıraç ile spekülatif pozisyonları azaltarak piyasayı daha sağlıklı bir yapıya taşıdığı kaydediliyor.
Mevcut ortamın agresif risk alma eğiliminden çok “yeniden kalibrasyon” sürecine işaret ettiği belirtiliyor. Yatırımcı ilgisinin sürdüğü ancak daha seçici hale geldiği; pozisyonların önceki genişleme dönemlerine göre daha az kalabalık ve daha disiplinli olduğu aktarılıyor. Bu tablo, rapora göre aşağı yönlü kırılganlığı azaltırken olası şokların absorbe edilmesini kolaylaştırabilir.
Zincir üstü göstergeler ve makro risklerin fiyatlanması
Coinbase Institutional, zincir üstü verilerin arz dinamiklerinde daha düzenli bir görünüme işaret ettiğini belirtiyor. Raporda, panik satışlarına dair sinyallerin zayıfladığı; yatırımcıların elde tutma (hodl) davranışının kademeli biçimde normalleştiği değerlendirmesi yer alıyor.
Türev piyasalarda ise kaldıraç kullanımının daha sınırlı kaldığı ve pozisyonların önceki yükseliş dönemlerine kıyasla tek yöne yığılmadığı ifade ediliyor. Kurum ayrıca para politikası, jeopolitik gelişmeler ve regülasyon belirsizlikleri gibi başlıkların tamamen ortadan kalkmadığını; ancak bu risklerin piyasada daha fazla “fiyatlanır” hale geldiğini ve bunun daha ölçülü tepkileri destekleyebileceğini kaydediyor.
